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汽车行业:下半年将呈现先抑后扬的走势

编辑:北京星兴驾校   时间:2013/05/17   字号:
摘要:汽车行业:下半年将呈现先抑后扬的走势
需求将全年汽车销量增速由10%下调至5%。考虑到宏观环境、行业政策、日本地震、需求回归等因素影响,我们将全年汽车销量增速由10%下调至5%,下半年将呈现先抑后扬的走势(主要考虑日本地震影响),维持今年以来的谨慎态度。
供给下半年供给压力渐显。由于日本地震的影响,二季度维持供需弱平衡的状况,随着日本地震影响的逐渐消失,供给压力渐显。同时,各家厂商为了完成年初制定的销量目标(往往偏高),将增加新车型的投放以及促销的力度。
行业分化加剧,下调行业评级至"中性"原材料成本三季度仍将高位运行,四季度才可能有所放缓,加上价格促销的增多,行业整体盈利能力将有所下滑。在这个过程中,行业分化将加剧,具备品牌、产品等优势的厂商将逐渐胜出,其实,从今年1-4月各厂商的销量来看,几家欢喜几家愁的现象已经可见端倪。综上,我们下调行业评级至"中性"。
重卡下半年有望从谷底回升,维持全年销量增速为0-5%的判断。随着治理公路乱收费力度的加强、燃料消耗量达标车型的迅速增加等,半挂牵引车有望从谷底回升,但全年销量预计仍然下滑20%左右;考虑到固定资产投资增速的放缓,我们预计重卡整车(含底盘)全年增速在15%左右。
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